Какво ще попречи на Тръмп да промени правилата и в глобалните финанси?

Доналд Тръмп се впусна в смело присвояване на властта в Латинска Америка с военното си нахлуване против Венецуела и явно приказва съществено за своята „ потребност “ да погълне и Гренландия в бомбастичното начало на 2026 година

Това е много явно огромен миг за интернационалния, учреден на правила ред, и за съюзи в него. За финансовите пазари обаче работата е както нормално.

Цената на петрола, скъпият актив на Венецуела, едвам се помръдна и към момента е покрай петгодишно дъно от към 60 $ за барел. Акциите на някои американски петролни компании се покачиха поради упованията, че те ще се намесят, с цел да обновят енергийния бранш на Венецуела. Оставете настрани обстоятелството, че ще би трябвало да похарчат милиарди долари за скърцаща инфраструктура, изпълнена с уязвимости в сигурността, с цел да се снабдят с петрола в страната. По същия метод фактът, че цените на петрола евентуално ще паднат още повече, в случай че венецуелското произвеждане в действителност се разшири. Тези детайлности са за различен ден. Засега петролът е секторът на фондовия пазар, който се къпе в топлото зарево на президентското утвърждение и това е задоволително, с цел да даде подтик на цените на акциите.

Отново пазарите дават пропуск на Тръмп, като вложителите подценяват неоимпериалистическите завършения на американския президент и предизвикването му даже към съдружниците от НАТО. Глобалните акции започнаха 2026 година в същия дух, в който завършиха 2025 година, като стопяването към момента е в ход, което има смисъл поради дребния мащаб на венецуелската стопанска система. Златото, което нормално се облагодетелства във времена на геополитически стрес, възобнови възходящата си инерция, въпреки и не трагично. Държавните облигации и доларът - други типични провалове, когато нещата станат сложни - спят. Изглежда, че нищо няма значение.

Тази явна безгрижност съгласно мен се основава малко на мираж. От една страна, американски президент, който е подготвен да бомбардира друга суверенна нация и да ексфилтрира нейния водач, не е човек, който демонстрира огромно почитание към разпоредбите и конвенциите (колкото и гнусен да е арестуваният президент). Дрънкането на оръжие към Гренландия, протекторат на хипотетичния съдружник и друга членка на НАТО Дания, е стъпка напред. По същия принцип, в случай че към момента вярвате, че този президент и неговата администрация имат намерение да играят добре с Федералния запас тази година, тогава това е просто възхитително; веселя се за теб Конвенцията, традицията и законът не са парапети за този политически план.

Джей Пауъл, ръководител на централната банка на Съединени американски щати и, съгласно Тръмп, „ смешник “ и „ неразумник “, би трябвало да се отдръпна от поста си през май. Досега по-голямата част от фокуса на пазарите върху това беше върху това кой Тръмп ще избере за заместител. Това е добре. Персоналът и личността са от голяма важност. Но вложителите би трябвало да държат очите си отворени и да не се изненадват да видят по какъв начин този развой на асортимент се трансформира в по-широко изпитание за по-фундаментално прекрояване на Фед, с повече надзор от Министерството на финансите на Съединени американски щати и от самия президент.

Централните банки обслужват определените органи, които раздават мандатите си – свидетелства да вземем за пример годишното писмо на Банката на Англия от канцлера, напомнящо на шефа за нейните пълномощия в сходство с задачите на държавното управление. В множеството развити пазарни юрисдикции това е условност, като независимостта е обезпечена в границите на ръководството на „ положителния човек “.

Отново, не мога да не се запитам дали тази администрация, преди малко след събарянето на част от Белия дом, удара по Каракас и заплашването на територията на различен член на НАТО с анексиране, ще продължи в този дух. Като най-малко вложителите би трябвало да чакат, че от май, в случай че не и по-рано, централната банка ще има надълбоко отвращение да увеличи цената на заемите, даже в случай че инфлацията се завърне съществено. Очакването на това, което можем евфемистично да назовем " по-тясно сходство " сред политиката на президента и централната банка наподобява благоразумно на този стадий.

" Пазарите на облигации не дефинират съответно цените при преконфигуриране на мандата на Фед. Всички пътища водят до инфлация ", сподели Майк Ийкинс, основен капиталов шеф на английската пенсионна група Phoenix.

Мансур Мохи-удин, основен макро пълководец в Bank of Singapore, също написа тази седмица, че насилственото премахване на Николас Мадуро от поста във Венецуела е „ потрес за международния ред “ с евентуално „ толкоз дълготрайно значение, колкото нашествието на Русия в Украйна ”. Това беше още един фактор, подкопаващ ролята на $ като главен актив-убежище, добави той. Това би нараснало натиска върху държавните управления да харчат повече за веригите за защита и доставки, поддържайки инфлацията висока и ограничавайки способността на централните банки да понижават лихвените проценти.

Краткосрочното успокоение на пазара отразява обстоятелството, че цените на активите са неприятен индикатор за здравето на мултилатерализма и върховенството на закона, и окуражава Тръмп да прокара още повече своята геополитическа стратегия. Това също е още един гвоздей в ковчега на доверието на световните вложители в американските активи, което те одобряват за даденост от десетилетия. 

Днес Тръмп още веднъж се отхвърля от геополитически съюзи. Доверието бързо се топи. Какво ще го спре да промени разпоредбите в световните финанси и на следващия ден?